جدول ۴-۳۶
جدول ۴-۳۶
فرضیه ۳: استفاده از تامین مالی خارج از تراز نامه باعث تردیدی عمده در فرض تداوم فعالیت از طریق فزونی کل بدهی ها به کل دارایی ها می شود.
با توجه به نتایج بالا برای هر ۵ متغیر، فرضیه ۳ برای داده های این سال مورد پذیرش واقع گردیده است.

( اینجا فقط تکه ای از متن پایان نامه درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )

۴-۴ نتایج تحلیل داده ها - سال ۸۲
در این سال برای ۱۲ شرکت متغیرهای موردنیاز محاسبه شده اند. با توجه به نتایج حاصل، درستی هر سه فرضیه برای این سال نیز مشابه دو سال قبل مورد قبول واقع گردیده است.
فرضیه ۱: استفاده از تامین مالی خارج از تراز نامه باعث تغییر در نسبت های کلیدی شرکت ها می شود.
سه متغیر جاری، سریع و نقدینگی مورد بررسی قرار گرفته اند.
نسبت جاری:
نتایج نشان می دهند که مقادیر جاری قبل از احتساب به طور متوسط با مقادیر بعد از احتساب دارای اختلاف معناداری می باشند. بنابراین می توان نتیجه گرفت که
تامین مالی اثر معناداری بر روی مقدار جاری شرکت ها می گذارد جداول (۴-۴۰)و(۴-۴۱)و
(۴-۴۲)و(۴-۴۳) پیوست.
نسبت سریع:
نتایج نسبت سریع مشابه نسبت جاری بدست آمده است. بنابراین می توان نتیجه گرفت که تامین مالی اثر معناداری بر روی نسبت سریع شرکت ها نیز می گذارد. جـــداول (۴-۴۴)و(۴-۴۵)و
(۴-۴۶)و(۴-۴۷) پیوست
نسبت نقدینگی:
نتایج نشان می دهند که مقادیر نقدینگی قبل از احتساب به طور متوسط با مقادیر بعد از احتساب دارای اختلاف معناداری می باشند. بنابراین می توان نتیجه گرفت که تامین مالی اثر معناداری بر روی نسبت نقد ینگی شرکت ها می گذارد جداول (۴-۴۸)و(۴-۴۹)و(۴-۵۰)و(۴-۵۱). پیوست
فرضیه ۲: استفاده از تامین مالی خارج از تراز نامه باعث تغییر در ساختار سرمایه از طریق قابلیت پرداخت دیون شرکت ها می شود.
همانطور که گفته شد برای آزمون این فرضیه کافی است دو متغیر کل بدهی و فزونی بدهی ها بر دارایی ها مورد بررسی قرار گیرند. خروجی های حاصل برای این دو متغیر همگی حاکی از این مطلب هستند که تامین مالی بر روی مقادیر کل بدهی و فزونی بدهی ها بر دارایی ها دارای اثر معـناداری می باشد جداول (۴-۵۲)و(۴-۵۳)و(۴-۵۴)و(۴-۵۵)و(۴-۵۶)و(۴-۵۷)و(۴-۵۸)و۴-۵۹). پیوست
نسبت کل بدهی:
فرضیه ۳: استفاده از تامین مالی خارج از تراز نامه باعث تردیدی عمده در فرض تداوم فعالیت از طریق فزونی کل بدهی ها به کل دارایی ها می شود.
همانطور که گفته شد برای بررسی نمودن این فرضیه، آزمون هر ۵ متغیر بررسی شده در دو قسمت قبل لازم می باشد. بنابراین با توجه به نتایج حاصل برای متغیرها نتیجه می گیریم که این فرضیه نیز پذیرفته شده است. یعنی احتساب تامین مالی اثر معناداری بر روی نسبتهای جاری، سریع، نقدینگی، کل بدهی و فزونی بدهی ها بر دارایی های شرکت ها می گذارد.
۵- ۴ نتایج تحلیل داده ها - سال ۸۳
داده ها شامل ۲۲ شرکت است. انجام مراحل تحلیل آماری مانند سال های قبل می باشد.
فرضیه ۱: استفاده از تامین مالی خارج از تراز نامه باعث تغییر در نسبت های کلیدی شرکت ها می شود.
از میان سه آزمون صفر بودن میانگین ها به جز صفر بودن میانگین نقدینگی، هر دو آزمون دیگر قویا رد شده اند. بنابراین با توجه به فرض مقابل (حداقل یکی از میانگین ها صفر شود)، ادعای مطرح شده (فرضیه ۱) قابل قبول می باشد. خروجی های متغیرهای مورد نیاز برای این فرضیه در جداول (۴-۶۰)و(۴-۶۱)و(۴-۶۲)و(۴-۶۳) پیوست و همچنین نمودار های (۴-۳۰)و(۴-۳۱) پیوست آورده شده اند .
نسبت جاری:
همانطور که مشاهده می شود فرض نرمالیته رد شده است. آزمون ویلکاکسون قویا فرض صفر بودن اختلاف میانگین ها را رد کرده است. همچنین همبستگی شدیدی نیز میان نسبت جاری قبل از احتساب و بعد از احتساب تامین مالی تخمین زده شده است. (۰٫۹۲۶) بنابراین می توان نتیجه گرفت که تامین مالی اثر معناداری بر روی نسبت جاری شرکت ها دارد.
نسبت سریع:
با توجه به خروجی ها در جداول (۴-۶۴)و(۴-۶۵)و(۴-۶۶)و(۴-۶۷) پیوست مشاهده می شود که تامین مالی نیز بر روی نسبت سریع شرکت ها اثر معناداری گذاشته است.
وجود یک رابطه خطی قوی میان نقدینگی قبل و بعد از احتساب تامین مالی مشاهده شده است. (۰٫۹۱) به عبارت دیگر اثر تامین مالی در نسبت نقدینگی شرکت ها اثر می گذارد. اما در عین حال مقادیر نقد ینگی قبل از احتساب به طور متوسط با مقادیر بعد از احتساب اختلاف معناداری را نشان نداده اند جداول (۴-۶۸)و۴-۶۹)و(۴-۷۰)و(۴-۷۱) پیوست.
فرضیه ۲: استفاده از تامین مالی خارج از تراز نامه باعث تغییر در ساختار سرمایه از طریق قابلیت پرداخت دیون شرکت ها می شود.
با توجه به نتایج آزمون ها این فرضیه نیز پذیرفته شده است.
نسبت کل بدهی:
اثر تامین مالی بر روی نسبت کل بدهی شرکت ها با توجه به آزمون همبستگی و ویلکاکسون مشهود است. شدت رابطه خطی ۰٫۹۶۵ برآورد شده است جداول (۴-۷۲)و(۴-۷۳)و(۴-۷۴)و(۴-۷۵) پیوست
نسبت فزونی بدهی ها بر دارایی ها:
نتایج نشان می دهند که احتساب تامین مالی بر نسبت فزونی بدهی ها بر دارایی های شرکت ها نیز تاثیر گذار است جداول (۴-۷۶)و(۴-۷۷)و۴-۷۸)و(۴-۷۹). پیوست
فرضیه ۳: استفاده از تامین مالی خارج از تراز نامه باعث تردیدی عمده در فرض تداوم فعالیت از طریق فزونی کل بدهی ها به کل دارایی ها می شود.
نتایج حاصل از دو فرضیه قبل به پذیرفتن این ادعا کمک می کند. در واقع با توجه به رد شدن فرض صفر بودن اختلاف میانگین های ۵ متغیر، این فرضیه نیز پذیرفته شده است. به عبارت دیگر احتساب تامین مالی اثر معناداری بر روی نسبتهای جاری، سریع، نقدینگی، کل بدهی و فزونی بدهی ها بر دارایی های شرکت ها می گذارد.
۶-۴ نتا یج تحلیل داده ها - سال ۸۴
این سال شامل مشاهدات مربوط به ۱۵ شرکت می باشد. با توجه به نتایج حاصل، هر سه فرضیه برای این سال نیز پذیرفته شده اند.
فرضیه ۱: استفاده از تامین مالی خارج از تراز نامه باعث تغییر در نسبت های کلیدی شرکت ها می شود.
همـــانطور که گفته شد سه متغیر جاری، سریع و نقدینگی برای بررسی کردن این ادعا لازم می باشند.
نسبت جاری:
فرض نرمالیته با اطمینان ۹۵% پذیرفته شده است. بنابراین آزمون t جدول (۴-۸۳) پیوست را جهت بررسی نمودن صفر بودن میانگین اختلاف ها بکار برده شده است. لازم به ذکر است که اگر سطح معناداری α را بزرگتر یا مساوی ۰٫۲ در نظر گرفته شود می توان نرمال بودن متغیر را با اطمینان حداکثر ۸۰% رد نمود. در واقع اگر سطح اطمینان کمتر فرض شود، آزمون ویلکاکسون مد نظر قرار خواهد گرفت.جدول (۴-۸۴) پیوست در نتیجه خروجی هر دو آزمون یعنی هم t و هم ویلکاکسون را آورده ایم. همانطور که مشاهده می شود نتایج هر دو آزمون یکسان می باشد. یعنی هر دو آزمون نشان می دهند که مقادیر جاری قبل از احتساب تامین مالی به همبستگی از آزمون پارامتری پیرسون استفاده شده است جدول (۴-۸۲) پیوست مقدار همبستگی پیرسون نیز ۰٫۹۹۸ برآورد شده است که این مقدار خود حاکی از وجود یک ارتباط خطی قوی میان مقادیر جاری می باشد.
نسبت سریع:
با توجه به خروجی ها مشاهده می شود که تامین مالی نیز بر روی نسبت سریع شرکت ها اثر معناداری گذاشته است جداول (۴-۸۵)و(۴-۸۶)و(۴-۸۷)و(۴-۸۸). پیوست
نسبت نقدینگی:
وجود یک رابطه خطی قوی میان نقدینگی قبل و بعد از احتساب تامین مالی مشاهده شده است. (۰٫۹۵۴) جدول (۴-۹۰) پیوست به عبارت دیگر اثر تامین مالی در نسبت نقد ینگی شرکت ها اثر می گذارد. اما در عین حال مقادیر نقدینگی قبل از احتساب به طور متوسط با مقادیر بعد از احتساب اختلاف معناداری را نشان نداده اند (آزمون ویلکاکسون در سطح معناداری ۹۵% رد شده است) جدول (۴-۹۲) پیوست.
فرضیه ۲: استفاده از تامین مالی خارج از تراز نامه باعث تغییر در ساختار سرمایه از طریق قابلیت پرداخت دیون شرکت ها می شود.