این متغیر از طریق نسبت تعداد سهام متعلق به صندوق های سرمایه گذاری بلندمدت در هر شرکت تقسیم به کل سهام شرکت بدست می آید.
Insti L=
درصد سهام متعلق به صندوق های سرمایه گذاری کوتاه مدت
این متغیر از طریق نسبت تعداد سهام متعلق به صندوق های سرمایه گذاری بلندمدت در هر شرکت تقسیم به کل سهام شرکت بدست می آید.
Insti S=
*نحوه تفکیک صندوق های سرمایه گذاری بلندمدت و کوتاه مدت:

S: قیمت سهام شرکت سرمایه پذیر در بازار
P: تعداد سهام نگهداری شده شرکت سرمایه پذیر توسط صندوق سرمایه گذاری
سپس، میانگین CR برای هر صندوق محاسبه می شود.

(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))

سپس، کلیه صندوق های سرمایه گذاری بر اساس AVG-CR به سه گروه، رتبه بندی می شوند. گروه سوم که پایین ترین مقادیر AVG-CR را دارند؛ بعنوان صندوق های سرمایه گذاری بلندمدت و گروه اول که داری بیشترین مقادیر می باشند؛ بعنوان صندوق های سرمایه گذاری کوتاه مدت محسوب می شوند.
۳-۹-۲) متغیر(های) کنترلی تحقیق
متغیر کنترل، متغیری است که متغیرهای دیگری را که در یک رابطه بر متغیر وابسته تاثیرگذار هستند؛ تحت تاثیر قرار می دهد. تعریف و بکارگیری متغیر کنترل برای مطالعات همبستگی مفید و ارزنده است. در تحقیقات مالی و حسابداری که اطلاعات بر پایه الگوهای رگرسیونی تحلیل می شوند؛ جهت کاهش اثرات ناشی از ویژگیهای مختلف اعضای نمونه آماری(شرکتهای نمونه آماری) بر نتایج آزمون های رگرسیون، از متغیرهای کنترلی در این آزمونها استفاده می شود. عموما در این تحقیقات متغیرهایی برای کنترل انتخاب می شوند که منعکس کننده ویژگیهای خاص شرکتها که بطور بالقوه بر متغیر وابسته تاثیرگذار هستند. در تحقیق حاضر، مطابق با دای و همکاران(۲۰۱۳)، متغیرهایی که احتمالا بر مدیریت سود تاثیرگذار هستند؛ بعنوان متغیر کنترل در الگوی آزمون فرضیات وارد شده اند که نحوه محاسبه آنها بشرح ذیل است.
دوگانگی وظیفه مدیرعامل(Dual)
متغیر مجازی است که چنانچه مدیرعامل شرکت، ریس هیات مدیره نیز باشد؛ مقدار آن ۱ و در غیراینصورت صفر می باشد.
تمرکز مالکیت(TOP)
TOP=
اطلاعات مالکیت شرکتها از یادداشتهای همراه صورتهای مالی شرکتها (بخش سرمایه شرکت) قابل استخراج می باشد.
استقلال هیات مدیره(Indp)
Indp =
نیاز مالی شرکت(Offering)
یک متغیر مجازی است که اگر شرکت در طول دوره، افزایش سرمایه داده باشد و یا اقدام به دریافت تسهلات بلندمدت کرده باشد؛ عدد ۱ می گیرد.
مالکیت دولتی(SOE)
متغیر مجازی است که اگر بیش از ۵۰ درصد سهام شرکت متعلق به دولت باشد؛ عدد ۱ می گیرد.
اندازه شرکت(SIZE)
SIZE =Ln(ارزش دفتری دارایی های شرکت)
نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری سرمایه(LnMB)
LnMB =
نسبت فروش(TO)
= TO
۳-۱۰) شیوه آزمون فرضیات
جهت آزمون فرضیات، از مدل های رگرسیونی که توسط دای و همکاران(۲۰۱۳)ارائه شده است، استفاده می شود.در این مدل ها ، سطح مدیریت سود تابعی از متغیرهای مستقل و کنترلی تحقیق تلقی شده اند. این مدل ها به صورت زیر می باشند.
۳-۱۰-۱) مدل آزمون فرضیه اول
DD-eqi _i,t=β_۰+ β_۱SD _i,t + β_۲ Con Vari _i,t+€ _i,t
نحوه تصمیم گیری در خصوص فرضیه:
H0: β_۱≤۰
H1: β_۱<0
۳-۱۰-۲) مدل آزمون فرضیه دوم
DD-eqi _i,t=β_۰+ β_۱Insti L _i,t + β_۱Insti S _i,t + β_۳ Con Vari _i,t+€ _i,t
نحوه تصمیم گیری در خصوص فرضیه:
H0: β_۱≤β_۲
H1: β_۱<β_۲
۳-۱۰-۳) مدل آزمون فرضیه سوم
جهت آزمون فرضیه سوم، ابتدا سال-شرکتهای نمونه آماری، بر حسب سطح عدم تقارن اطلاعاتی، به سه گروه رتبه بندی می شوند. گروه اول، بعنوان شرکتهای با عدم تقارن اطلاعاتی بالا، تلقی و مدل اول در میان آنها برازش می شود. گروه سوم، بعنوان شرکتهای با عدم تقارن اطلاعاتی پایین، تلقی و مدل دوم در میان آنها برازش می شود.
DD-eqi _i,t=β_۰+ β_۱Insti _i,t + β_۲ Con Vari _i,t+€ _i,t
DD-eqi _i,t=α_۰+ α_۱Insti _i,t + α _۲ Con Vari _i,t+€ _i,t
نحوه تصمیم گیری در خصوص فرضیه: